来源：健业家

　　2月7日 ，昆药集团股份有限公司（600422.SH）发布2025年度业绩快报，数据显示公司全年实现营业总收入65.77亿元
，同比下滑21.72%；归属于上市公司股东的净利润3.50亿元，同比下降46.00% ，业绩受行业政策 、市场环境及内部转型多重因素叠加影响呈现阶段性承压。

　　而在2025年12月至2026年1月期间
，昆药集团完成董事长
、总裁、副董事长等核心岗位的人事调整，新任核心管理成员均具备华润三九任职背景 。

　　从核心经营数据来看 ，2025年昆药集团经营业绩出现明显回落
，盈利指标降幅显著
。公司营业利润4.49亿元，同比大幅下降51.65%；利润总额4.74亿元 ，同比下滑49.33%。扣除非经常性损益后
，归属于上市公司股东的净利润仅1.07亿元，同比降幅达74.45% ，远超归母净利润降幅 。盈利指标方面
，基本每股收益0.46元，同比下降46.51%；加权平均净资产收益率6.58% ，较上年同期的9.52%下降2.94个百分点
。

　　资产负债端，截至2025年末
，公司总资产117.74亿元，较期初的126.11亿元下降6.64%；归属于上市公司股东的所有者权益53.62亿元 ，较期初52.54亿元小幅增长2.07%
，保持稳健。公司股本维持7.57亿股不变，归属于上市公司股东的每股净资产7.08元 ，较期初6.94元微涨2.02% 。

　　对于业绩下滑的原因
，昆药集团在公告中表示，2025年公司处于外部环境复杂变化与内部模式深度转型的关键阶段
。

　　一方面 ，中成药集采执行进度不及预期 、医保控费政策持续深化
，使得公司院内存量业务承压，而增量业务仍处于准入与成长期 ，对院内收入形成直接影响；零售终端受客流波动
、行业竞争加剧、动销节奏放缓等因素拖累
，精品国药板块部分产品因处于渠道拓展阶段，受行业波动影响更为显著。

　　另一方面 ，公司内部渠道与模式变革持续深化，品牌建设 、市场拓展等方面的战略性投入
，短期内进一步加剧了业绩压力，也导致公司产品销售规模及毛利率同比双双回落 。

　　值得关注的是 ，2025年公司非经常性损益2.43亿元
，同比增长6.10%，成为业绩中的一项增量因素。其中 ，参股企业南京维立志博生物科技股份有限公司港股上市
，带动公司相关金融资产公允价值变动损益及投资收益增加1.19亿元；计入当期损益的政府补助0.70亿元，同比下降24.15%
。非经常性损益的增长 ，成为归母净利润的重要支撑
，也使得扣非后归母净利润的降幅进一步扩大。

　　针对2026年发展规划，昆药集团表示 ，医药行业调整态势预计仍将延续
，公司内部转型也将进入攻坚阶段 。未来公司将依托华润三九“一体两翼”战略布局，紧扣“银发健康产业引领者 ”的战略定位 ，深耕老龄健康领域；通过深化渠道精耕、品牌升级提升终端动销能力，多措并举推进降本增效
，提升精益运营水平；同时进一步深化与华润三九的战略协同，丰富产品矩阵
、强化品类联动 ，借助其品牌、渠道与运营资源优势
，赋能院外零售业务发展，推动业绩回归健康可持续发展轨道
。

　　在业绩承压的同时 ，昆药集团于近期完成了高管团队的密集调整
，核心管理岗位迎来新布局。2025年12月9日，公司副总裁贺明因工作调整辞去副总裁职务 ，继续担任公司党委专职副书记；2026年1月4日
，原董事长吴文多卸任董事长职务，仍担任公司董事及董事会相关委员会委员 ，原总裁颜炜调任副董事长
，副总裁李立春离任；同日，公司聘任钟江为新任总裁 ，推举喻翔为新任董事长 。2026年1月6日，副董事长李泓燊因工作调整辞去所有职务
，不再在公司任职
。

　　此次新任的董事长喻翔 、总裁钟江均为华润三九系核心管理人才。其中，喻翔现任华润三九副总裁 ，拥有丰富的OTC
、大健康板块及医药贸易管理经验；钟江曾任华润三九财务管理中心总经理、审计部总经理?/span>